集微網消息，漲漲跌跌，跌跌漲漲，但凡周期性行業，莫不如是。MLCC自去年下半年伊始便開始跌價，至今已經有將近一年的時間，雖說在今年三月份有結構性小幅反彈，但是真實需求并未恢復，以至于價格再度走弱。

目前來看，MLCC下游需求依舊較為疲軟，而且，終端、渠道、原廠均在庫存消化中，龍頭廠商稼動率維持7—8成，但短期供求關系難以逆轉，行業價格或仍將低位運行。

需求分化，汽車、工控持續旺盛

受周期因素的影響，以及終端需求退潮，MLCC價格自去年下半年以來便持續下跌，本輪下跌周期已經持續一年的時間，究其根本原因，便是以消費電子為代表的終端需求大幅下降。

從今年上半年的數據來看，根據中國信通院發布的報告，2022年1-5月，國內市場手機總體出貨量累計1.08億部，同比下降27.1%，其中，5G手機出貨量8620.7萬部，同比下降20.2%，占同期手機出貨量的79.7%。

此外，前五個月上市新機型累計160款，同比下降3.6%。

不難看出，手機的景氣度持續下降，去年6月開始便一直低迷，至今仍未見緩解的跡象，雖然在今年3月份手機有過階段性的繁榮，但是也僅僅是局部的修復，真正的需求并未恢復，以至于MLCC的價格持續受到波及。

有廠商人士對筆者表示，“現階段總體需求不行，具體到細分領域來看，消費電子是最差的，很疲軟，從芯片不緊俏就很能說明問題；不過汽車需求一直在，因為新能源汽車的火爆，所以相對會好很多，此外，工控領域的需求也還可以，比如智能電表、服務器之類。”

年內以來，由于油價的暴漲，以及各地政府補貼政策的扶持，新能源汽車廣受市場歡迎，特斯拉和造車新勢力以及比亞迪的出貨量也在節節攀升，從而帶動車規級的MLCC用量走高。

據筆者了解，目前，汽車MLCC代理商的庫存較低，維持在2-3個月的常規水位。不過，即便如此，也存在缺貨的現象，其中，汽車的大尺寸高容存在明顯的缺貨，由于只有TDK和村田能做，而TDK產能已經爆了，因此，目前交期已經到了40個月。

除此之外，2020年的惡性囤貨和擴產的產能，到現階段已經消化殆盡，所以車規級的小尺寸低容0603、104也在缺貨。

TrendForce指出，車用、HPC高速運算（含服務器）、網通設備、工業自動化、儲能系統設備等需求仍然穩健，加上下半年消費性產品需求走緩，驅使半導體IDM廠商逐步將產能移轉，有望紓解IC短缺問題，支撐客戶對車用、工控、高階MLCC拉貨動能。

價格觸底，跌無可跌

從往年規律來看，MLCC的淡旺季、需求的萎縮和上升，每年都會有波動，相差不會太多。只是去年情況比較特殊，以至于本輪連續下跌的時間較久。

不過，以筆者對MLCC的跟蹤情況來看，一輪MLCC的上漲和下跌，最長是一年時間。而本輪MLCC開始下跌的時間正是2021年的7月份，迄今為止，剛剛好是一年的時間，雖說未見反彈的跡象，但是產品價格也已經跌倒底部區間，或許已經進入從業者心理上的時間窗口，只是受限于終端需求疲軟，拐點仍未到來。

“現在價格已經基本上趨于穩定，渠道端的價格也不會再降，主要是大家沒有降價的動力，再降就賺不到錢了。而且，一來沒有降價的空間，二來再降價也很難搶到更多的份額。”有業內人士告訴筆者，最重要的是，當降價換不來量的時候，降價就已經失去了本身的意義。

該人士補充道：“在我們看來，MLCC經過這一輪的下跌之后，目前的價格已經算是一個比較穩的底部區間了，雖然仍看不到反彈的希望，但是也不會再跌。”

前述廠商人士持有相同的觀點，他認為，現在MLCC的價格已經回到了2016年時期的水平，不能更差。不過代理商的庫存還比較高，到現在雖然已經倒掛，但是也沒辦法，只能選擇繼續出貨。

據筆者獲悉，現在市場最殘酷的問題就是所有品牌除了車規級的產品，普通品價格全線倒掛。其中，國巨的產品已經倒掛25%、三星倒掛20%、風華高科和三環倒掛10-15%，也就是說，代理商做多虧多。

庫存方面，目前各大MLCC廠商的庫存控制較好，大部分都在1.5-2.5個月之間。但是，下游代理商庫存水位卻要比原廠還多，最長的可達4個月。

“3-4個月的庫存水位對代理商來說雖然比較久，但是也不是什么太大的問題，也算是部分代理商常規偏長一點的庫存水位，如果行情來了，他們消化起來速度是非常快的。”上述廠商人士指出。

此外，從稼動率來看，根據筆者了解，目前風華高科和三環集團的稼動率仍維持在80%以上，宇陽科技的綜合稼動率在70%以上，部分高容產品的稼動率則在90%以上。

“如果需求起來，稼動率提升的時間不會出現等待期，立馬就能起來。”上述業內人士向筆者透露，以三環為例，去年四季度又投資了40億，這些設備已經到位，廠房部署已經完成，只要市場反彈，三環現在300億的產能，隨時擁有擴到500億只的能力，一個月就可以擴出來。

綜上來看，MLCC市場雖遠未看到反轉的信號，但是產品價格已經跌無可跌，現在正處于黎明前的黑暗時期。
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